Это второе подряд снижение — в июне ставка снизилась с 21 до 20%.
«Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста», — отметил ЦБ.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году.
В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 году и 12–13% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.
Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
Как я ранее уже отмечал:
- Влияние текущего снижения ставки на экономику до 18 процентов, по моему мнению, будет минимальным, практически незаметным.
- Причина в том, что даже после снижения ключевая ставка остается на запредельно высоком уровне.
- При таких условиях доминирующей становится сберегательная модель поведения как у населения, так и у бизнеса.
- Бизнес в условиях неопределенности относительно продолжительности периода аномально высоких ставок предпочитает воздерживаться от активных инвестиций.
- Высокая стоимость заимствований делает сбережения более рациональной стратегией, чем рисковое вложение средств в проекты, рентабельность которых ограничивается высокими издержками по обслуживанию долгового капитала.
- Таким образом, инвестиционная активность остается на низком уровне, а значит, не происходит расширения производственного потенциала, и ожидать значительного экономического роста в такой ситуации не приходится.